Obligațiuni: Stabilitate fragilă în fața recordurilor de randamente
Randamente maxime, piețe încă calme?
Piețele globale de obligațiuni păstrează o stare de calm aparent, deși costurile de împrumut au atins niveluri istorice. Fondul Monetar Internațional (FMI) a semnalat joi, prin intermediul Reuters, că sistemul funcționează ordonat, în ciuda creșterii puternice a randamentelor.
Știri de ultimă oră:
Indicatorul de referință, randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani, a urcat la 5,34%, cel mai ridicat nivel din 2002. Este, de asemenea, cea mai mare creștere trimestrială din acest secol, încheiat în septembrie.
Valul de vânzări nu s-a oprit la Washington.
A lovit și piețele din Franța, Marea Britanie și Japonia. Analizatorii văd aici o reevaluare fundamentală a riscurilor. Investitorii cer o primă de risc mai mare pentru a compensa incertitudinile legate de politica monetară.
Șocul energetic s-a transformat în ceva mai grav?
„Ceea ce observăm la nivel global este că piețele [rămân stabile]”, a declarat Julie Kozack, purtătoarea de cuvânt a FMI, într-o conferință de presă.
Deși lichiditatea este suficientă pentru a preveni o panică, presiunea asupra guvernelor crește. Emitenții de datorie suverană sunt forțați să reprioritizeze cheltuielile publice.
FMI avertizează, însă, că prețurile energiei rămân o problemă majoră. Potrivit lui Kozack, motorina, benzina și combustibilul pentru avioane sunt cu 60% până la 97% mai scumpe decât înainte de conflict. Această diferență reflectă atât efectele războiului cu Iranul, cât și capacitatea limitată de rafinare la nivel global. Rezultatul? Un efect de tip „second round” asupra inflației. Costurile de transport și producție se transmit rapid către consumatorul final.
„Am observat că șocul energetic, care contribuie la creșterea inflației generale, nu s-a încheiat încă”, a subliniat Kozack.
Reziliența piețelor de obligațiuni depinde acum de abilitatea băncilor centrale de a menține echilibrul între combaterea inflației și susținerea creșterii, într-un mediu marcat de volatilitate sporită.
Alte știri: